Экономическое обозрение

Девальвация без ZOGа и рептилоидов

На постсоветском пространстве девальвация (особенно обвальная а-ля 1990-е) однозначно воспринимается как стихийное бедствие, последствия некомпетентности государственных финансово-экономических властей либо же вообще махинаций отдельных влиятельных лиц внутри или вне страны с целью нажиться на валютной панике.
Я не могу припомнить заявлений высших государственных лиц в духе «мы захотели провести девальвацию», однако –

Гипердевальвация - cui bono?
Прежде всего, обратимся к прогрессивному мировому опыту (Германия-1923):

Инфляция обесценила почти до нуля банковские вклады, ценные бумаги, облигации военных и других займов, страховые полисы. По оценке немецких авторов, до войны сумма таких сбережений достигала 100 миллиардов марок и в очень большой мере они принадлежали среднему слою. Но в Германии рабочие и крестьяне (фермеры) тоже часто имели какие-то сбережения. От роста цен особенно сильно отставали доходы, источником которых было государство. В первую очередь это касается пенсионеров, получателей ветеранских пособий и т.п. Слишком редко и недостаточно пересматривались ставки жалованья учителей, почтовых и других служащих. Вместе со снижением реальных доходов от работы по найму и от профессиональной деятельности это указывает на средний слой как на жертву инфляции.
Но вместе с тем инфляция дала ход новому среднему слою, который не только не разорился, но зачастую очень неплохо нажился за годы инфляции. Это люди, чей капитал был вложен в реальные ценности. Предприниматели, чьи долги и налоги гасились инфляцией, создававшей новые возможности обогащения; дельцы и спекулянты, умело использовавшие денежный хаос и товарные недостачи; банкиры и биржевики. Вероятно, это были своего рода «новые немцы», чем-то подобные «новым русским». Перед очень богатыми и влиятельными людьми инфляция открывала необычные способы обогащения и роста власти. Такие люди могли получать банковские кредиты по процентным ставкам, которые обесценивала инфляция. Банки же могли себе позволить такую льготу для близких им клиентов, поскольку Рейхсбанк сохранял до самого конца искусственные ставки рефинансирования. Деньги, полученные таким путем, вкладывались в реальные ценности, в акции предприятий, уходили за границу. Кредиты же погашались обесцененными марками. Предприниматели вычитали подоходный налог из заработной платы, но передавали деньги казначейству с задержкой на недели и даже месяцы. За время прокрутки реальная ценность налогов уменьшалась в несколько раз. Было, разумеется, много других способов зарабатывать на сложившейся ситуации. В условиях инфляции и нищеты разрастались империи германских олигархов того времени, магнатов промышленности и банковского дела.
Социальные последствия большой инфляции и гиперинфляции представляют собой сложную картину. Но некоторые основные закономерности можно определить достаточно четко. Пострадали кредиторы и владельцы сбережений, выиграли должники и заемщики. Обнищали лица наемного труда и в меньшей степени предприниматели. Образованные и квалифицированные потеряли больше, чем люди без того и другого. Плохо пришлось людям, чьи доходы зависят от государства, и несколько лучше занятым в частном секторе. Инфляция более жестока к старикам, чем к молодым. Тяжелые лишения выпали на долю городских жителей, тогда как люди, «сидящие на земле», пострадали меньше, а во многих случаях выиграли. В условиях инфляции особенно резко пролегает грань между людьми пассивными, честными, неискушенными, с одной стороны, и людьми энергичными, ловкими, неразборчивыми в средствах с другой.
Больше ]]> тут ]]> (на лохофорексную завлекуху просьба внимание не обращать)

Сделаем следующие выводы:
1) гипердевальвация обесценивает (в предельном случае – элиминирует) государственные и корпоративные обязательства, номинированные в национальной валюте
2) обесцениваются банковские вклады в национальной валюте => это избавляет банковскую систему от обязательств, в то время как банковские кредиты несвязанным юрлицам ныне чаще всего имеют короткие сроки (в основном кредитные средства на пополнение оборотных активов), поэтому здесь гибкой процентной политикой (процент может быть хоть 150%, хоть 15000% годовых при гипердевале) можно отыгрывать последствия девальвации (если, конечно, заёмщики не заваляться)
3) в случае загнувшихся банков фонд гарантирования вкладов населения (= дотирующее его государство) снижает свои расходы на возмещение вкладов в обесценившейся национальной валюте (а вклады в инвалюте можно выплачивать в национальной по курсу на момент банкротства банка)
4) социальное возмущение можно гасить, вовремя индексируя пенсии, пособия и зарплаты госслужащих (ну, это ещё очень гуманистический вариант, можно и без этого или индексировать, но не сильно); под ударом оказываются люди, чьи сбережения «сгорели в топке гипердевала», но их («буржуазию», «средний класс») можно достаточно успешно игнорировать, опираясь на «спасённых» пролетариев и апеллируя к чувствам социальной и классовой справедливости («у настоящих трудящихся накоплений нет, еле на жизнь хватает»); хорошо помогает также мобилизационно-оборонческая риторика в условиях внешнеполитического противостояния
5) экспортоориентированные государства (к которым, кстати, и относилась Германия 1920-х годов) снижают с помощью инфляции внутренние издержки (в первую очередь, связанные с зарплатой), посредством чего получают определённое конкурентное преимущество на внешнем рынке
6) потребление населением импортных товаров наоборот сокращается, что улучшает внешнеторговый баланс и в некоторой степени повышает спрос на товары национального производителя
7) в условиях высокой девальвации привлечение иностранного неспекулятивного капитала и инвестиций в запуск/расширение производства становится практически нереальным, но если иностранное инвестирование и так уже практически приостановилось, то терять особо нечего.

Несознательные элементы шкурничают

В феврале 1950 г. Центральное статистическое управление СССР по срочному заданию Сталина пересчитало валютный курс нового рубля. Для сравнения покупательной способности рубля и доллара выбирали наиболее выгодные для Советского Союза товары.
Например, по группе «Одежда» сравнивали цены на дорогие североамериканские габардиновые пальто и доступные по цене перекрашенные красноармейские шинели из военных запасов; по группе «Обувь» - сравнивали кожаные ботинки и кирзовые сапоги и т.п. Считая советские товары потенциально более качественными и долговечными, специалисты добавили, что называется, «к итогу» еще 13-15% (поправка на изменчивость цены доллара), и получилась цифра - 14 рублей за доллар.
По словам А. Зверева и тогдашнего главы союзного Госплана М.З. Сабурова (министр тяжелого машиностроения в 1954-58 годах), а также присутствовавших при этом, премьера КНР Чжоу Эньлая и Энвера Ходжи (правившего Албанией с 1947 г. до 1985 года), знаменитым синим карандашом, Сталин 27 февраля перечеркнул представленные расчеты и написал: «Самое большее - 4 рубля».

Однако, можно было бы подумать, что у подзажиревших граждан есть нехитрый инструмент, с помощью которого можно скрутить кукиш девальвационному отощанию – накопления в иностранной валюте.
Действительно, сейчас не СССР со статьёй за хранение долларов, но история показывает, что здесь государство может что-то придумать.
Самый известный пример из истории США 1930-х годов: запрет на владение частными лицами монетным и банковским золотом, принудительный его выкуп «по твёрдой государственной цене», после этого – девальвация доллара.
Но то очень старая мохнатая история, а вот пример Аргентины по времени (и по схожести в финансово-экономической жизни) куда ближе к нашим палестинам.
Так вот, Аргентина-2001: вклады в иностранной валюте сначала были заморожены, а потом принудительно «песизированы» (переведены в аргентинский песо по официальному курсу). Там, правда, это вылилось в традиционные латиноамериканские уличные войны.
Таким образом, можно «патриотизировать» валютные вклады населения, принудительно переведя их в национальную валюту по «неспекулятивному, экономически обоснованному курсу». Если кто попытается скрыться от всевидящего ока, храня деньги под подушкой или в банковской депозитной ячейке, то, к примеру, правительство Яценюка уже двигает идеи о 30% налоге на «неподтверждённые доходы». Т.е. или «светись» сейчас всеми сбережениями, или потом плати за нетрудовые расходы.
Ну, конечно, за припрятанной тысячей долларов гоняться вряд ли кто будет, а вот покупка машины-квартиры – это уже повод обратить на индивида внимание. В ситуации же обнищания широких масс трудящихся такая «борьба с нетрудовыми» будет вызывать у этих самых масс лишь злорадство и одобрение. Если кто выйдет на улицы – можно объявить «пятой колонной» и побить палками. Да и вообще надо с гегемонией доллара бороться, вы же понимаете.

Утешение философией

Кто любит деньги, тот не насытится деньгами, а кто любит богатство, тому нет прибытка. И это – суета.
Чем больше добра, тем больше поедающих его, а владельцу его – какая выгода? Разве что посмотреть своими глазами.
Сладок сон труженика, мало ли, много ли съел он, но богатому пресыщение не дает спать.
Тяжкий недуг видел я под солнцем, – богатство, хранимое на беду своему владельцу!
И гибнет то богатство при несчастных обстоятельствах; родил он сына, а в руках у него ничего нет.
Как вышел нагим из утробы матери своей, так и уйдет – таким же, каким пришел; и за труд свой ничего не унесет он в руке своей.
И это тяжкий недуг: каким пришел, таким и отходит; и что пользы ему, что трудился на ветер?
И все дни свои ест он во тьме, и много гневается, и болезни у него, и огорчения.
Вот что увидел я благого – хорошо есть и пить, и узреть добро в трудах своих тому, кто трудится под солнцем в считанные дни своей жизни, что дал ему Бог, ибо это доля его.

Экклезиаст 5:9-17

Саша RFB,

А в Москве изза этого кризиса совсем худо стало. Все гувернантки уезжают из страны. Дворников тоже скоро не останется. Денег очень и очень мало. Ну и массовые сокращения.
Надеюсь что в Новом году рубль всё-таки будет спасён.

Спасён от чего?

AppS,

а шо скажеш з цього приводу?
НБУ вирішив перевести валютні кредити у гривню за курсом 7,99 за долар Детальніше читайте на УНІАН: http://economics.uni...-dolar.html

Много непонятного - зачем?
1) Ради "социального мира"? Но валютные ипотечники (там, заметьте, в меморандуме суммы ограничены максимально эквивалентом 2,5 млн грн по состоянию на 01.01.2014 - т.е. 300 тыс. у.ё. ОСТАТКА - что-то ведь платилось, погашалось + держим в уме 30% предоплаты при предоставлении ипотеки - это даже не манарегеры среднего звена) - это не та категория населения, которая может чего-то там набунтовать - во-первых, их не так уж и много, во-вторых, против них работает классовая ненависть многочисленных пролетариев ("мы всем миром этим мажорам должны оплачивать ипотеку?"), в-третьих, их митинг (если такой будет иметь место быть) легко можно отмутузить, типо страна в опасности, всем тяжело, а эти...
2) Ради помощи "нужным" банкам? - Я на файненс.юа в комментах читал, что среди наиболее "загруженных" валютными кредитами физлиц присутствуют (в порядке уменьшения доли валютных кредитов физиков портфеле) Дельта (вроде как контора Пинчука с зиц-председателем Лагуном; Дельта массово в прошлые годы скупала проблемные портфели других банков, в т.ч. западных, которые, как я знаю, продавали "проблемку" с дисконтом до 90%), Надра (Фирташ), потом Укрсоц, Универсал, Укрсиб, у остальных её доля в портфеле менее 10%.
Так что, м.б., "друзьям" (из первых двух) помочь решили, типо гривенной "компенсацией", чтоб не сдохли окончательно (дела у них не лучше, чем у накрывшегося Выейбы-банка)?
Только кто "оплачивать банкет" будет? Гос-во? За счёт печатного станка? А кураторы из ЗОГа (МВФ) разрешат?
Как видите, пытаться рационализировать это решение достаточно тяжело, истинные расклады неочевидны.

Ober-Leutenant,

В Москве худо? Гувернантки и таджики разъезжаются? Чтобы понять, что такое худо, лучше съездить в какую-нибудь деревеньку на 100 жителей в средней полосе в 150 км по грунтовке от любого райцентра. Настроение сразу поднимется!

Лучше в Эфиопию или Сомали - тогда и в деревеньке этой сладко заживётся

zVer,

+ ще є така штука як ведення 5-10% мита на імпорт на всі групи товарів, окрім нафти, газу і ще якоїсь фігні

За это уже ЕС (как нерыночную меру) "фе" высказывает и обещает анальные кары.

#21 Alias

#22 Alias

#23 AppS

#24 Alias

#25 Веталь

#26 Саша RFB

#27 AppS

#28 Ober-Leutenant

#29 zVer

#30 Alias

Количество пользователей, читающих эту тему: 1